2025-03-26 00:30:00
Le marché des actions liées à l’intelligence artificielle (IA) a connu une période exaltante, notamment avec les performances spectaculaires de Nvidia qui a multiplié son prix par 18 au cours des cinq dernières années. Cette dynamique, qui a commencé sur le Nasdaq, s’est rapidement étendue à l’Inde, où des entreprises comme Netweb Technologies et Anant Raj ont enregistré des gains substantiels sur les marchés indiens avant de connaître un retournement.
Netweb Technologies a vu son action grimper de 233 %, passant de 898 ₹ en juillet 2023 à 3 060 ₹ en décembre 2024. De son côté, Anant Raj a affiché un impressionnant retour de 373 %, passant de 200 ₹ en juillet 2023 à 947 ₹ en janvier. Toutefois, l’annonce de Deepseek a suscité des craintes concernant la demande pour la croissance des infrastructures matérielles, entraînant une chute significative des valeurs boursières des actions liées à l’IA.
Analyse actuelle des actions
Les deux entreprises, Netweb et Anant Raj, ont subi des baisses de plus de 40 % par rapport à leurs sommets précédents. Quelle est leur situation actuelle sur le marché ?
Profil et activités de Netweb Technologies
Netweb Technologies se positionne sur divers segments du marché des serveurs informatiques, incluant l’informatique haute performance (HPC), le stockage, l’apprentissage profond, l’analyse de big data, le cloud et la virtualisation. Avec plus de 300 installations de HPC ‘Make-in-India’, Netweb se distingue comme l’un des rares acteurs proposant des solutions complètes allant du supercalcul aux services cloud.
La société a conçu, développé et déployé certains des superordinateurs les plus puissants d’Inde, tel que le Kabru, qui est le deuxième ordinateur le plus rapide du pays, et le PARAM Yuva II, le superordinateur le plus rapide en Inde. En outre, Netweb participe à la mission nationale de supercalcul du gouvernement indien et est un des rares fabricants d’équipements originaux éligibles pour les programmes IT Hardware PLI et Telecom et Networking PLI.
Son modèle économique est diversifié, avec 36 % des revenus générés par HPC, 37 % par le cloud privé, 11 % par l’intelligence artificielle, le reste provenant d’autres segments.
Performance financière de Netweb
Au cours de la période de 2021 à 2024, le revenu opérationnel de Netweb a connu une croissance impressionnante, avec un taux de croissance annuel composé (CAGR) de 72 %, atteignant 7,24 milliards de ₹. Le bénéfice a enregistré une augmentation encore plus marquée de 110 % CAGR, atteignant 0,76 milliard de ₹. Cette forte rentabilité s’explique par une marge opérationnelle en expansion, passant de 10,2 % en 2021 à 14,2 % en 2024. Le retour sur fonds propres (RoE) et le retour sur capital investi (RoCE) se maintiennent à des niveaux élevés de 29,4 % et 38,5 % respectivement.
Opportunités de croissance pour Netweb
Netweb ne manque pas d’opportunités pour capitaliser sur la tendance favorable de son secteur. La société développe actuellement une nouvelle usine moderne équipée de la dernière technologie de montage en surface (SMT) qui sera prochainement opérationnelle. Elle a également établi un partenariat avec NVIDIA en tant que fabricant OEM pour les systèmes d’IA de dernière génération, ouvrant ainsi la voie à de nouvelles perspectives dans le domaine de l’IA et du HPC.
Avec l’introduction de serveurs de haute performance basés sur Intel Sapphire Rapids et AMD Genoa ‘Make in India’, Netweb vise à répondre à la demande croissante en matière de traitement de données en Inde. Par ailleurs, la société élargit sa présence en Europe et au Moyen-Orient en prévoyant d’établir des réseaux de services dans quatre pays.
Évaluation de l’action Netweb
Actuellement, Netweb se négocie à un multiple de prix/bénéfice (P/E) de 92x, ce qui est inférieur à la médiane de 145x sur 20 mois. Malgré cela, ses évaluations restent élevées. Selon Equirus, le prix cible est fixé à 2 655 ₹, représentant une hausse de 63 % par rapport au prix actuel de 1 625 ₹, soutenue par une croissance élevée et des ratios de rendement solides.
Evolution d’Anant Raj
Anant Raj, fondée en 1969 comme une société de construction, a évolué d’un prestataire de services publics à un acteur majeur dans l’immobilier, possédant aujourd’hui plus de 240 acres de terrain à des emplacements stratégiques dans la région de Delhi NCR. Récemment, la société cherche à se diversifier avec des investissements stratégiques dans des centres de données et des services cloud.
Au cours des quatre dernières années, Anant Raj a connu une transformation remarquable, enregistrant une croissance du chiffre d’affaires à un CAGR de 78 %, atteignant 15,2 milliards de ₹ à la fin de l’exercice 2024. Le bénéfice a également connu une hausse fulgurante avec un CAGR de 189 %, atteignant 2,6 milliards de ₹. Les marges de la société se sont améliorées, passant de 20 % en 2021 à 25 % en 2025.
Impact des services cloud et des centres de données
Pour aller de l’avant, Anant Raj se concentre clairement sur le secteur des centres de données et du cloud. Exploitant ses parcs technologiques existants, l’entreprise prévoit de construire des centres de données d’une capacité de 307 MW au cours des 4,5 prochaines années. Anant Raj a également été désigné comme partenaire commercial avec RailTel Corporation of India pour des centres de données et a établi une alliance stratégique avec Telecommunications Consultants India Limited pour les services cloud et de colocation.
Le développement de ces services, qui offrent des marges plus élevées, pourrait considérablement augmenter la rentabilité de l’entreprise. Avec l’Inde générant 28 % des données mondiales alors que seulement 1 % des centres de données mondiaux sont situés dans le pays, Anant Raj se positionne pour tirer parti des opportunités qui se présentent à elle.
Actuellement, Anant Raj est cotée à un P/E de 48x, bien au-dessus de sa médiane de 10 ans de 16x, avec un prix cible fixé par Motilal Oswal à 1 100 ₹ par action, soit 120 % de plus que le prix actuel de 520 ₹.
Surveillance des performances boursières
Bien que les deux actions aient perdu une part importante de leurs gains ces derniers mois, elles continuent d’offrir des perspectives intéressantes aux investisseurs. Néanmoins, leurs évaluations demeurent hautes, ce qui rend le rapport risque-rendement moins favorable. Malgré cela, l’essor de l’IA et le besoin croissant en centres de données prévoient un potentiel substantiel, ce qui en fait des titres à surveiller de près.
