Le milliardaire David Tepper vend des actions Amazon et achète une action d’IA que Wall Street prévoit de faire grimper de 55 % | The Motley Fool

David Tepper, fondateur et président d’Appaloosa Management, s’affirme comme une figure emblématique du monde des hedge funds, reconnu comme l’un des 15 plus performants de l’histoire, selon LCH Investments.

Au cours du quatrième trimestre, Tepper a procédé à la vente de 600 000 actions de Amazon (AMZN 1.26%), réduisant ainsi sa participation de 19 %. Parallèlement, il a acquis 1,4 million d’actions de Vistra (VST 4.34%), doublant ainsi son investissement. Vistra, une entreprise de production d’énergie, pourrait tirer profit d’une hausse de la demande électrique des centres de données alimentée par l’intelligence artificielle.

Il convient de noter que les actions d’Amazon et de Vistra ont chuté d’environ 10 % depuis la fin du quatrième trimestre. Toutefois, les analystes de Wall Street anticipent un rebond significatif des deux titres dans les mois à venir :

• Amazon affiche un objectif de prix médian de 270 dollars par action, impliquant un potentiel de hausse de 36 % par rapport à son prix actuel de 198 dollars.
• Vistra, de son côté, a un objectif de prix médian de 192 dollars par action, suggérant une hausse potentielle de 55 % par rapport à son prix actuel de 124 dollars.

Voici les éléments clés que les investisseurs doivent connaître.

Performance et Potentiel d’Amazon

Amazon se démarque par trois moteurs de croissance essentiels : le e-commerce, la publicité numérique, et les services de cloud public. L’entreprise intègre également des solutions d’intelligence artificielle (IA) pour optimiser ses revenus et son efficacité opérationnelle dans ces trois secteurs. D’après Morgan Stanley, Amazon est souvent sous-estimée dans son rôle de leader en IA, surtout dans le commerce de détail et l’informatique en nuage.

Au niveau du e-commerce, Amazon gère le plus grand marché en ligne au monde (hors Chine) et soutient ses partenaires avec un réseau logistique complexe. L’utilisation de modèles d’apprentissage automatique pour recommander des produits, optimiser l’allocation des stocks et planifier les itinéraires de livraison a contribué à améliorer ses marges bénéficiaires.

Concernant AWS, Amazon Web Services, il est le leader en matière de ventes sur le marché du cloud et est particulièrement prisé par les développeurs. La rapidité d’innovation est également à souligner; le PDG Andy Jassy a signalé que “dans les 18 derniers mois, AWS a lancé presque deux fois plus de fonctionnalités en matière d’apprentissage automatique et d’IA générative que l’ensemble des autres grands fournisseurs de cloud réunis”.

Pour le quatrième trimestre, malgré un chiffre d’affaires dans le segment publicitaire inférieur aux attentes, Amazon a enregistré une augmentation de 10 % de ses revenus, atteignant 187 milliards de dollars. L’EBITDA a également vu une belle progression, et les bénéfices ont explosé de 86 % pour atteindre 1,00 $ par action. Les estimations de Wall Street prévoient une croissance des bénéfices d’Amazon de 21 % par an au cours des trois prochaines années, rendant le ratio cours/bénéfice de 36 fois raisonnable.

Analyser l’achat de Vistra

Vistra, quant à elle, est une entreprise intégrée de production d’électricité et de vente au détail. Sa gamme de centrales, comprenant des installations alimentées au charbon, au gaz naturel, nucléaires et d’énergies renouvelables, offre une capacité de production de 41 000 mégawatts, l’établiissant comme le plus grand producteur d’électricité concurrent des États-Unis. De plus, Vistra possède la deuxième plus grande flotte nucléaire du pays.

Principale opérante sur les marchés ERCOT (Texas) et PJM (13 États de l’est), Vistra est bien placée pour bénéficier d’une augmentation de l’activité manufacturière ainsi que de la demande électrique croissante provenant des centres de données alimentés par l’IA. Les prévisions de demande dans ces régions jusqu’en 2030 montrent une croissance presque trois fois plus rapide que celle de la dernière décennie.

Les résultats financiers du quatrième trimestre pour Vistra ont été encourageants, avec un EBITDA ajusté en hausse de 107 %, atteignant 1,9 milliard de dollars. Cependant, la réaction du marché a été mitigée, car les investisseurs espéraient des contrats pour fournir de l’électricité à des géants technologiques, qui n’ont pas encore été conclus.

Des questions subsistent concernant la capacité des centres de données alimentés par l’IA à générer la demande électrique escomptée. Des études récentes de la start-up chinoise DeepSeek ont montré qu’elle pouvait développer des modèles d’IA similaires à ceux d’entreprises américaines comme OpenAI, mais avec des ressources matérielles moins puissantes, soulevant des doutes sur certaines des attentes de croissance en matière de consommation d’énergie.

En conséquence, une partie de la demande anticipée pourrait ne pas se matérialiser, ce qui n’a pas été entièrement intégré dans la valorisation de l’action. Avec un ratio de 17,5 fois le cash flow libre, Vistra apparaît comme un investissement potentiellement risqué comparé à sa moyenne de deux ans de 11,8 fois. Bien que des contrats avec des centres de données puissent propulser les titres de Vistra vers des sommets, une approche plus prudente pourrait consister à opter pour un fonds indiciel se concentrant sur le secteur des services publics pour éviter des risques de concentration liés à cette action spécifique.