Le milliardaire Stanley Druckenmiller a vendu Nvidia et Broadcom et achète plutôt cette spectaculaire action d’intelligence artificielle (IA) | The Motley Fool

Stanley Druckenmiller est reconnu pour sa capacité à détecter les tendances mondiales en matière d’investissement. Lorsque quelque chose attire son attention, ce milliardaire n’hésite pas à y investir massivement.

C’est ce qui s’est passé à la fin de l’année 2022, lorsqu’il a commencé à acquérir une part importante d’Nvidia, peu après le lancement de ChatGPT par OpenAI. À l’été suivant, il possédait plus de 950 000 actions de ce leader dans le domaine de l’IA, représentant ainsi 14 % du portefeuille de son bureau familial, le Duquesne Family Office.

Cependant, à l’automne dernier, Druckenmiller a entièrement liquidé ses actions Nvidia pour investir dans le concurrent Broadcom. Il ne tarda pas à vendre ces actions également et a terminé 2024 sans aucune des deux plus grandes entreprises de puces AI dans son portefeuille.

Aujourd’hui, il concentre son attention et son capital sur une autre action d’intelligence artificielle qu’il considère comme une opportunité d’investissement exceptionnelle à son prix actuel.

Source de l’image : Getty Images.

Les raisons derrière la vente de Druckenmiller des géants de la puce

La décision de Druckenmiller de se défaire de ses actions Nvidia et Broadcom semble être principalement guidée par un facteur : la valorisation. Lors d’une interview accordée à CNBC en mai dernier, il a exprimé ses doutes en déclarant que “l’IA pourrait être un peu surévaluée en ce moment.” Les actions de Nvidia avaient augmenté de plus de 600 % depuis son achat initial, atteignant même 82 % d’augmentation au cours des trois premiers mois de 2024.

Malgré des résultats financiers impressionnants qui surpassaient les attentes, Druckenmiller a jugé que quelque chose devait céder à l’approche, car même une déception minime pourrait entraîner une chute des actions en raison de la valorisation élevée et des attentes pesant sur l’entreprise.

Lorsqu’il a dirigé une partie de son capital vers Broadcom, un nouvel intérêt s’est manifesté pour des solutions en silicium sur mesure pour les fournisseurs de cloud hyperscale. Le PDG de Broadcom, Hock Tan, a mis en exergue cette opportunité lors de la conférence de résultats du quatrième trimestre en décembre. Il a annoncé que l’entreprise collabore avec deux nouveaux clients hyperscale en plus de trois autres pour développer des accélérateurs d’IA sur mesure, précisant que le marché des puces AI de Broadcom pourrait atteindre 90 milliards de dollars d’ici 2027.

Cette annonce propulsa les actions à un nouveau sommet historique, et la valorisation de Broadcom augmenta considérablement. Après avoir réalisé un gain rapide, Druckenmiller a décidé de réinvestir ailleurs.

Il est intéressant de noter que Druckenmiller a par la suite admis que vendre Nvidia aussi tôt avait été une erreur. Il reste très optimiste quant à l’avenir de l’intelligence artificielle et envisage d’acheter à nouveau des actions si leur prix venait à baisser. Cela pourrait signifier qu’il envisage d’acheter des actions Nvidia lors de l’actuelle correction, mais nous devrons attendre jusqu’en mai pour le confirmer.

En attendant, une nouvelle action d’IA a retenu son attention sous l’angle des opportunités de croissance dans le secteur.

La principale action d’IA que le milliardaire choisit d’acheter

Au quatrième trimestre, Druckenmiller a investi dans plusieurs entreprises, dont beaucoup fournissent l’infrastructure nécessaire, les logiciels et les plateformes pour le développement et l’utilisation de l’intelligence artificielle. Cependant, son plus gros investissement a été réalisé dans Amazon (AMZN 0.99%). Le milliardaire a acquis plus de 72 000 actions de la société, représentant environ 1,9 % de son portefeuille public à la fin de l’année.

AWS, la branche cloud d’Amazon, est la plus grande plateforme de cloud public, ce qui confère à Amazon un avantage considérable pour développer et vendre des services d’IA à destination des entreprises et des développeurs. Alors qu’un nombre croissant d’entreprises adoptent une approche hybride ou multi-cloud, peu souhaitent transférer leurs systèmes vers une nouvelle plateforme. Cela facilite grandement la vente de services d’IA par Amazon à son vaste base de clients existants.

Amazon ne reste pas les bras croisés en ce qui concerne ses capacités en matière d’IA pour AWS. L’entreprise investit massivement dans ses propres puces d’entraînement et d’inférence AI, ses modèles linguistiques, ainsi qu’une plateforme pour développer des applications à l’aide de modèles avancés. De plus, elle propose même un service permettant aux développeurs de créer de nouveaux modèles linguistiques complexes depuis le début.

Il est également important de souligner qu’Amazon consacre des milliards à accroître son infrastructure et sa capacité de calcul pour ses clients. La société prévoit d’investir plus de 100 milliards de dollars cette année, principalement pour la construction de nouveaux centres de données. Le PDG Andy Jassy a spécifié lors de la conférence de résultats du quatrième trimestre qu’Amazon ne dépenserait pas autant s’il ne percevait pas “des signaux de demande significatifs.” Il a également mentionné que la croissance de leur activité serait plus rapide sans les contraintes actuelles de capacité.

En outre, le secteur du commerce de détail d’Amazon devient de plus en plus rentable. Les progrès en matière d’intelligence artificielle ont amélioré divers aspects de cette entreprise, allant de l’expérience utilisateur et des recommandations à l’optimisation de son réseau logistique.

Les actions d’Amazon ont fortement augmenté au quatrième trimestre et en ce début d’année 2025. Cependant, elles ont connu une baisse qui les rapproche désormais des niveaux enregistrés en octobre dernier. Actuellement, l’action se négocie avec un ratio valeur d’entreprise sur ventes d’environ 3,2, ce qui est conforme à sa moyenne sur 10 ans, malgré une rentabilité croissante et des flux de trésorerie libre s’élevant à des dizaines de milliards de dollars. Cela représente une valeur d’achat attrayante pour l’action, et il ne serait pas surprenant que Druckenmiller renforce sa position.