2025-03-16 15:16:00
Les actions des entreprises d’intelligence artificielle (IA) connaissent des difficultés à l’image du marché boursier dans son ensemble, alors que les inquiétudes concernant les perspectives à court terme préoccupent les investisseurs. Ces préoccupations découle principalement des politiques tarifaires et des tensions commerciales mises en avant par l’administration de Donald Trump, suscitent des craintes quant à leur impact sur l’économie américaine.
Cette situation pourrait cependant offrir des opportunités d’achats à prix réduit de sociétés de qualité. Parmi celles-ci, BigBear.ai (BBAI 1.35%) se distingue, fournissant des solutions IA tant pour les entités gouvernementales que commerciales.
À la date du 12 mars, l’action de BigBear.ai affichait une baisse de 27 % par rapport au début de l’année. Cette chute pourrait représenter un bon moment pour acquérir des actions, ou au contraire, une alerte pour s’éloigner de ce titre.
Le parcours tumultueux de BigBear.ai
Bien que l’action de BigBear.ai soit en baisse en 2025, elle a registrado une augmentation d’environ 33 % au cours des 12 derniers mois jusqu’au 12 mars, en raison de l’enthousiasme des investisseurs pour l’IA.
L’annonce en janvier du Projet Stargate, une initiative collaborative entre Oracle, SoftBank et OpenAI, se traduisant par un investissement de 500 milliards de dollars dans l’infrastructure IA, ainsi que le discours de février du Vice-Président Vance, soulignant l’intention des États-Unis de dominer le secteur de l’IA, ont propulsé l’action de BigBear.ai à un sommet de 10,36 dollars en l’espace de 52 semaines.
Cependant, la donne a changé en mars. La contraction générale du marché a contribué à la chute de BigBear.ai, mais cela ne représente qu’une partie de l’explication.
Le 6 mars, la société a publié son rapport sur les bénéfices du quatrième trimestre, entraînant une chute immédiate de ses actions. En effet, la direction avait prévu pour 2024 un chiffre d’affaires compris entre 165 millions et 180 millions de dollars, alors que les ventes se sont finalement établies à 158,2 millions. Ce résultat décevant explique en grande partie la chute des actions.
Quelles opportunités d’investissement dans BigBear.ai ?
Malgré ce manque à gagner, le chiffre d’affaires 2024 de BigBear.ai représente tout de même une progression par rapport aux 155,2 millions de dollars réalisés en 2023, en grande partie grâce à des contrats obtenus auprès du gouvernement américain. Par ailleurs, la direction prévoit que les ventes pour 2025 atteindront entre 160 millions et 180 millions de dollars.
Cependant, cette nouvelle prévision mérite-t-elle la confiance des investisseurs ? Les éléments annoncés par la direction portent à l’optimisme.
Un des éléments positifs réside dans la nomination d’un nouveau PDG, Kevin McAleenan. Depuis son arrivée en janvier, la société a réussi à améliorer sa solidité financière, réduisant sa dette nette de 150 millions de dollars à la fin du quatrième trimestre à seulement 27 millions en mars.
De plus, BigBear.ai concentre ses efforts IA sur quatre segments clés : la sécurité des frontières, la défense, le renseignement et l’infrastructure critique. Ces domaines ont été identifiés comme des cibles prioritaires pour les investissements en IA par le gouvernement américain et d’autres nations, ce qui les rend particulièrement attractifs.
Risques à considérer avant d’investir dans BigBear.ai
Cependant, un important bémol se dresse sur la thèse d’investissement de BigBear.ai. En effet, la volonté affichée par le président Trump de réduire les dépenses gouvernementales pourrait compromettre l’avenir de l’entreprise. BigBear.ai génère la majorité de ses revenus par le biais de contrats fédéraux, se basant donc sur l’hypothèse qu’elle pourra conserver ces contrats. Des diminutions de dépenses publiques pourraient entraver ses recettes.
Pire encore, l’entreprise pourrait se retrouver en difficulté financière si ses ventes venaient à s’effondrer. En 2024, BigBear.ai a enregistré une perte nette de 257,1 millions de dollars, essentiellement en raison de variations de la valeur de son portefeuille de dérivés, une perte qui représente plus de quatre fois celle de 60,4 millions de dollars subie en 2023.
Entre autres paramètres à prendre en compte pour évaluer l’opportunité d’investir dans BigBear.ai figure sa valorisation boursière. Étant donné qu’elle n’est pas rentable, le meilleur indicateur est le ratio prix/vente (P/S), qui indique le montant que les investisseurs sont prêts à payer pour chaque dollar de chiffre d’affaires de l’entreprise.
Données fournies par YCharts.
Avec la recent baisse de son prix d’action, le multiple P/S de BigBear.ai est désormais plus raisonnable, bien qu’il demeure relativement élevé par rapport à ce qu’il était durant une partie significative de l’année écoulée.
Afin de contrecarrer l’incertitude quant à sa capacité à prolonger sa croissance en 2025 face aux potentielles réductions budgétaires fédérales, il peut être plus judicieux pour les investisseurs intéressés d’attendre que BigBear.ai se positionne durant les prochains trimestres.
