2025-04-03 10:24:00
Les récents investissements massifs dans le matériel d’intelligence artificielle (IA) ont largement profité à deux géants du secteur, Nvidia (NASDAQ: NVDA) et Broadcom (NASDAQ: AVGO). Cette dynamique a propulsé les prix des actions de ces entreprises à des niveaux impressionnants au cours des dernières années.
Avec une augmentation de plus de 280 % de la valeur de ses actions ces deux dernières années, Nvidia se place en tête des performances boursières, tandis que Broadcom a également enregistré une belle progression de 160 %. Cependant, malgré une solide croissance des revenus et des bénéfices, les actions des entreprises de l’IA ont connu un net ralentissement en 2025. Nvidia a vu son action chuter de près de 18 % cette année, et Broadcom a subi une baisse encore plus forte de 28 %.
Ce recul des actions s’explique par un sentiment boursier négatif alimenté par l’incertitude économique, notamment en raison des conséquences d’un conflit commercial lié aux tarifs douaniers. Les craintes croissantes d’une récession aux États-Unis ont rendu les investisseurs plus prudents, qui préfèrent sécuriser leurs gains sur des titres qui avaient bien performé.
Ce repli pourrait néanmoins constituer une opportunité intéressante pour des investisseurs avisés désirant intégrer des actions avec un fort potentiel à long terme. Le marché de l’IA en est encore à ses débuts et devrait afficher un taux de croissance annuel de 36 % jusqu’en 2030.
Nvidia : Le leader indiscutable du secteur
Nvidia a été à l’avant-garde de la révolution de l’IA, ayant introduit il y a trois ans des unités de traitement graphique (GPU) puissantes pour les centres de données, qui ont été essentielles dans la formation de ChatGPT, le chatbot de OpenAI. En devenant le fournisseur privilégié d’AIGPU pour de grandes entreprises technologiques et des gouvernements, Nvidia a vu sa croissance en revenus et bénéfices flamber.
L’entreprise domine actuellement le marché des GPU pour centres de données avec une part de marché impressionnante de 92 % en 2024. Les résultats récents indiquent qu’il est peu probable qu’elle perde cette position dominante, car ses dernières innovations rencontrent un franc succès. Pour exemple, Nvidia a vendu pour 11 milliards de dollars de ses GPU Blackwell dans le dernier trimestre.
Les performances de Blackwell, décrites par Nvidia comme “la montée en puissance la plus rapide de l’histoire de l’entreprise”, s’illustrent par le chiffre de 5 milliards de dollars de ventes d’AIGPU par son principal concurrent, Advanced Micro Devices. L’avenir semble radieux pour les GPU d’IA de Nvidia, soutenus par une demande robuste pour les applications de formation et d’inférence en IA.
Un facteur supplémentaire soutenant cette tendance est l’arrivée de modèles de raisonnement plus économiques, comme le R1 de DeepSeek, augmentant ainsi la demande en puissance de calcul. Lors d’une récente conférence téléphonique sur les résultats, la direction de Nvidia a indiqué :
« La demande d’inférence s’accélère, stimulée par l’échelle temporelle des tests et l’apparition de nouveaux modèles de raisonnement. L’IA de raisonnement à long terme peut nécessiter 100 fois plus de calcul par tâche par rapport à des inférences instantanées. »
« Blackwell a été conçu pour l’inférence de raisonnements en IA, avec des performances jusqu’à 25 fois supérieures en débit et une réduction des coûts de 20 fois par rapport à Hopper 100. »
Le dynamisme de Nvidia a également été renforcé par son écosystème de chaîne d’approvisionnement robuste et sa large communauté de développeurs, offrant un avantage concurrentiel tangible. La direction a noté que son architecture programmable soutien tous les modèles d’IA et plus de 4 400 applications, protégeant ainsi les investissements d’infrastructure contre l’obsolescence. Par conséquent, Nvidia a réalisé une réduction de 200 fois des coûts d’inférence en IA ces dernières années.
Le marché des puces pour IA devrait générer jusqu’à 360 milliards de dollars de revenus annuels en 2030. En outre, les revenus du secteur des centres de données ont progressé de 142 % pour atteindre 115 milliards de dollars lors du dernier exercice fiscal, ce qui suggère qu’un potentiel de croissance considérable demeure.
Broadcom : Perspectives prometteuses
Broadcom, quant à elle, ne rivalise pas directement avec Nvidia dans le domaine des puces IA, se concentrant plutôt sur les circuits intégrés spécifiques aux applications (ASIC). Ces circuits personnalisés, conçus pour des tâches spécifiques, offrent une efficacité et une puissance accrues pour les charges de travail d’IA, ce qui contribue à la forte croissance des revenus IA de Broadcom.
En effet, les revenus IA de Broadcom ont plus que triplé lors de l’exercice fiscal 2024, atteignant 12,2 milliards de dollars. Les perspectives de croissance de cette branche semblent encore plus prometteuses. Lors de sa récente conférence téléphonique, la direction a indiqué que l’entreprise pourrait découvrir une opportunité de revenus annuels de 60 à 90 milliards de dollars auprès de trois clients d’hyperscale sur les trois prochaines années.
Broadcom collabore également avec quatre autres clients d’hyperscale en développement de chips IA. Deux d’entre eux prévoient de terminer leur processus de développement d’ici 2025. Les autres clients sont sur le point de créer des accélérateurs personnalisés pour entraîner des modèles avancés. Cela laisse à penser que le potentiel de revenus pour Broadcom pourrait largement dépasser les estimations actuelles.
Une des raisons du potentiel de croissance de Broadcom réside dans sa position de leader sur le marché des ASIC, avec une part de marché estimée entre 55 % et 60 %. Les succès récents auprès de clients de taille significative renforcent les chances de Broadcom de maintenir cette position dans l’avenir.
Analyse comparative des actions
Les deux sociétés, Nvidia et Broadcom, se démarquent en tant que leaders dans leurs niches respectives au sein du secteur des semi-conducteurs pour l’IA. Il est essentiel de noter que leurs valorisations sont presque similaires en matière de multiples de bénéfices futurs, ce qui indique des perspectives de croissance solides pour les investisseurs.
Pour ceux qui envisagent d’investir dans des actions d’IA, Nvidia et Broadcom s’offrent comme des options viables. Mieux encore, investir dans les deux pourrait permettre aux investisseurs de capitaliser sur deux segments lucratifs du marché des semi-conducteurs pour l’intelligence artificielle, propices à une croissance soutenue au fil des années.
Une nouvelle occasion d’investir
S’étonner lors de l’évaluation de ses décisions d’investissement est fréquent. Dans ce contexte, il est essentiel de se rappeler que des opportunités d’investissement peuvent encore se présenter. Il ne faut pas hésiter à examiner ces entreprises, car elles sont susceptibles de connaître une dynamique de croissance significative, conforme aux évolutions du marché de l’IA.
Harsh Chauhan n’a aucune position dans les stocks mentionnés. The Motley Fool détient des positions dans et recommande Advanced Micro Devices et Nvidia, et recommande Broadcom. La Motley Fool a une politique de divulgation.
