Où sera Nvidia dans un an ? | The Motley Fool

La course à l’intelligence artificielle (IA) est en plein essor, mais de nombreuses actions liées à l’IA ont connu une pause ces derniers mois. Le géant des processeurs IA, Nvidia, n’échappe pas à cette tendance. Ses actions ont chuté de 10 % depuis le début de l’année, en raison de menaces de tarifs douaniers de l’administration Trump qui créent des inquiétudes concernant un ralentissement économique potentiel.

Cette situation suscite des interrogations parmi les investisseurs quant aux perspectives de Nvidia pour l’année prochaine. Anticiper l’évolution d’une entreprise sur une période de douze mois est un exercice complexe et incertain.

Nous allons donc explorer deux scénarios possibles : l’un où Nvidia subit les effets des pressions économiques généralisées, et l’autre où elle maintient son cap, continuant à surfer sur la vague de l’IA.

Source de l’image : Getty Images.

Perspectives pessimistes pour Nvidia

Des nuages sombres se profilent à l’horizon de l’économie américaine. Les incertitudes liées aux tarifs douaniers provoquent une grande inquiétude parmi les entreprises. Plusieurs d’entre elles ont récemment publié leurs résultats trimestriels, évoquant des préoccupations économiques justifiant des prévisions de croissance plus lentes pour les mois à venir.

Malgré un ralentissement de l’inflation, le risque que les nouveaux tarifs entraînent une hausse des prix pour les consommateurs devient une réalité préoccupante. Ainsi, certains économistes évoquent la possibilité d’une récession, comme l’indique JPMorgan, qui estime à 40 % les chances d’un ralentissement économique cette année.

Even les entreprises à forte croissance comme Nvidia ne sont pas à l’abri des récessions. Si cette situation se concrétise, la croissance de l’entreprise pourrait ralentir. Bien que les ventes dans les centres de données de Nvidia aient connu une augmentation de 93 % lors du quatrième trimestre pour atteindre 35,6 milliards de dollars, cette hausse est inférieure à celle de 112 % enregistrée au trimestre précédent. Bien que ce ralentissement ne soit pas alarmant, certains investisseurs craignent que cela ne soit qu’un signe précurseur de problèmes plus graves.

En plus des inquiétudes économiques, l’annonce par la société chinoise d’IA, DeepSeek, de son chatbot a suscité des interrogations. DeepSeek a réussi à entraîner son modèle en utilisant un processeur Nvidia moins puissant, allant à l’encontre de l’idée selon laquelle il faut nécessairement des processeurs haut de gamme pour faire évoluer l’IA.

Bien que la majorité des entreprises technologiques restent engagées dans leurs dépenses pour les centres de données, les nouvelles affirmant que DeepSeek et d’autres start-ups peuvent créer des modèles IA comparables à moindre coût pourraient inciter les grandes entreprises technologiques à réduire leurs investissements dans les processeurs avancés de Nvidia.

De plus, d’autres restrictions potentielles émanent du gouvernement américain sur l’exportation de puces d’IA. Les États-Unis cherchent à conserver leur leadership dans le domaine de l’IA, et cela implique d’empêcher d’autres pays d’accéder aux meilleures puces. Même si les résultats de DeepSeek remettent en question cette théorie, l’application de ces restrictions pourrait poser des problèmes à Nvidia.

Environ 56 % des revenus de la société proviennent de marchés internationaux, dont 17 % de Chine. L’application continue des restrictions sur les exportations de puces par l’administration Trump, mises en place par son prédécesseur, soulève des incertitudes quant à l’impact potentiel sur les ventes de Nvidia.

Perspectives optimistes pour Nvidia

Il serait prématuré de vendre ses actions. Malgré les inquiétudes légitimes concernant les tarifs douaniers, les ventes de puces et une vision pessimiste des actions technologiques en ce moment, des tendances majeures pourraient continuer à soutenir la croissance de Nvidia dans l’année à venir et au-delà.

Tout d’abord, malgré la menace de DeepSeek, les géants de la technologie n’ont pas modifié leur stratégie en faveur de processeurs moins chers et continuent d’investir massivement dans les centres de données. Récemment, de nombreuses grandes entreprises technologiques se sont engagées à investir des centaines de milliards de dollars pour construire de nouvelles infrastructures. Par exemple, Alphabet et Meta Platforms ont annoncé des dépenses d’investissement cumulées de 215 milliards de dollars, soit une augmentation de 45 % par rapport à l’année précédente.

Dans le même ordre d’idées, des entreprises comme Oracle, OpenAI et SoftBank ont déclaré qu’elles investiraient jusqu’à 500 milliards de dollars au cours des quatre prochaines années pour construire des centres de données d’IA aux États-Unis dans le cadre d’un partenariat intitulé Stargate. Ces engagements de dépenses semblent corroborer l’estimation du PDG de Nvidia, Jensen Huang, qui prévoit que les entreprises technologiques investiront jusqu’à 2 000 milliards de dollars dans les centres de données au cours des cinq prochaines années.

Nvidia dispose d’une position stratégique dans ce marché, détenant environ 70 % à 95 % du marché des accélérateurs d’IA. Une telle domination est difficile à contester pour ses concurrents.

De plus, Nvidia continue d’innover et de lancer de nouveaux produits. Sa dernière gamme de processeurs d’IA, la série Blackwell, a connu le “décollage le plus rapide” de l’histoire de l’entreprise, selon la direction. Les ventes des produits Blackwell ont généré 11 milliards de dollars lors du dernier trimestre, représentant 31 % des ventes des centres de données, illustrant ainsi que ces derniers produits demeurent un moteur de croissance.

Enfin, il est crucial de souligner l’ampleur de l’opportunité que représente l’intelligence artificielle. Ce n’est pas un phénomène éphémère, mais plutôt une transformation structurelle que toutes les entreprises, de toutes tailles, cherchent à saisir. Une étude réalisée par PwC estime que l’IA pourrait générer 15,7 trillions de dollars de PIB à l’échelle mondiale d’ici cinq ans.

En somme, un ralentissement économique, même s’il se matérialise, est peu susceptible de freiner la croissance de l’IA. Cette technologie est trop fondamentale pour être ignorée, et les entreprises ont trop peur de se retrouver à la traîne pour s’en détourner réellement.

Quel scénario semble le plus probable ?

Bien que des préoccupations à court terme liées à l’économie et aux tarifs existent, je demeure convaincu que les perspectives à long terme de l’IA continueront de dynamiser la croissance de Nvidia dans l’année à venir et au-delà.

Cela ne signifie pas que le prix des actions de Nvidia ne reculera pas davantage en réaction aux préoccupations légitimes du marché, mais le secteur technologique s’engage de plus en plus profondément dans la construction d’IA avancée, laissant supposer que Nvidia a encore d’importantes possibilités de croissance devant elle.

Le PDG de Nvidia prédit que les futurs modèles d’IA nécessiteront 100 fois plus de puissance de calcul que les modèles actuels. Même si cette estimation se révèle excessive, il est probable que les processeurs d’IA dédiés de Nvidia aient encore de nombreuses journées prometteuses devant eux.