2025-03-25 01:06:00
Deux grands fabricants de semi-conducteurs ont récemment quitté le club très exclusif des sociétés valant un trillion de dollars. Actuellement, seules sept entreprises publiques affichent une capitalisation boursière d’au moins un trillion de dollars, et à l’exception de la conglomérat Berkshire Hathaway, toutes sont des sociétés technologiques.
La montée en puissance de l’intelligence artificielle (IA) a favorisé les actions technologiques ces dernières années, propulsant des entreprises comme Nvidia et Meta Platforms dans cette sphère de valorisation avec des géants tels qu’Apple, Microsoft, Amazon et Alphabet.
Cependant, certaines entreprises parmi les plus puissantes qui avaient franchi ce seuil de valorisation ont connu une chute significative, les ramenant en dessous de ce niveau. Parmi elles se trouvent deux fabricants de puces IA, que j’estime être d’excellents investissements à présent et qui semblent bien positionnés pour retrouver leur place dans le club des trillions d’ici 2025.
1. Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC)
Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) est un leader dans le domaine des fonderies de semi-conducteurs, spécialisé dans des procédés de fabrication avancés qui donnent vie aux conceptions matérielles de géants comme Nvidia et Advanced Micro Devices. Au cours des dernières années, TSMC a bénéficié d’une forte demande de unités de traitement graphique (GPU) haut de gamme, particulièrement pour les centres de données.
Bien que les tendances de croissance puissent sembler se stabiliser, je ne prévois pas que cela se produise dans un avenir proche. La récente annonce d’Apple concernant un investissement de 500 milliards de dollars dans la fabrication et l’ingénierie silice aux États-Unis au cours des quatre prochaines années est prometteuse pour TSMC, qui exploite une grande partie de la capacité de fabrication de l’usine d’Apple à Phoenix.
De plus, TSMC a prévu d’étendre sa présence aux États-Unis avec un investissement additionnel de 100 milliards de dollars dans l’infrastructure de fabrication de puces, s’ajoutant à un projet déjà en cours de 65 milliards de dollars. Ces initiatives ouvriront la voie à des relations renforcées avec des clients comme Nvidia, AMD et Qualcomm.
Les analystes de Wall Street semblent être optimistes sur les perspectives de TSMC pour les années à venir, notamment grâce aux solutions de silicum personnalisées développées par des hyperscalers comme Microsoft, Alphabet et Amazon.
Avec une capitalisation boursière actuelle avoisinant les 916 milliards de dollars, TSMC se trouve à environ 9 % de la valorisation d’un trillion de dollars. Les récentes fluctuations de son action pourraient être attribuées à des incertitudes économiques, mais il n’y a rien dans les finances de TSMC qui indique que l’entreprise est en difficulté.
Avec un ratio C/B (cours sur bénéfice) prévisionnel de 19,5, TSMC se négocie en phase avec sa moyenne sur trois ans, tout en restant avantageux par rapport aux tendances des derniers temps qui avaient atteint par moments jusqu’à 29. C’est une occasion à saisir avant que l’entreprise ne retrouve son statut de valorisation à un trillion.
2. Broadcom
Broadcom est un acteur clé dans le domaine des solutions technologiques, offrant une large gamme de produits alimentés par l’IA, tout en se spécialisant principalement dans l’équipement réseau pour les centres de données et les solutions de sécurité. L’entreprise profite également de la demande croissante de solutions de silicum personnalisées.
Les données de capitalisation boursière montrent que les baisses de l’action de Broadcom sont souvent suivies de rebonds significatifs. La récente vente d’actions semble davantage liée à des préoccupations macroéconomiques qu’à des problèmes au sein de l’entreprise elle-même.
La dynamique d’investissement autour des GPU, notamment ceux de Nvidia et AMD, a pris le devant de la scène, mais des sociétés comme Microsoft, Amazon, Alphabet et Meta prévoient d’investir plus de 320 milliards de dollars dans leur infrastructure IA cette année. Avec son expertise dans l’infrastructure réseau et les protocoles de sécurité pour les centres de données, Broadcom semble enfin être sous les feux des projecteurs dans le secteur de l’IA.
Le PDG de Broadcom, Hock Tan, a récemment mentionné que “deux hyperscalers supplémentaires ont choisi Broadcom pour développer des accélérateurs personnalisés pour leurs modèles de nouvelle génération.” Cette demande forte en solutions IA, couplée à l’importance de Broadcom dans le secteur des centres de données, inspire confiance pour l’avenir.
Je suis convaincu que la confiance des investisseurs va se renforcer dans les prochains trimestres, surtout si Broadcom continue à réussir dans l’expansion de l’infrastructure IA pour les grandes entreprises technologiques. Pour cette raison, je pense que Broadcom est sur le point de revenir dans le club des trillions de dollars bien plus tôt qu’on ne le pense.
