Titre amélioré pour l’action de puce AI : AMD contre Broadcom – Mitrade

Dans l’univers des actions liées aux puces d’intelligence artificielle (IA), Nvidia (NASDAQ: NVDA) est souvent désignée comme le leader incontesté. Toutefois, d’autres entreprises majeures, telles que Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) et Broadcom (NASDAQ: AVGO), tentent de s’imposer sur le marché des infrastructures IA et de s’accaparer une partie du marché détenu par Nvidia. Analysons de plus près ces deux prétendants pour déterminer lequel d’entre eux est le meilleur choix d’investissement.

Tendances de l’infrastructure IA

AMD et Broadcom adoptent des stratégies distinctes pour capturer une part du marché des infrastructures IA. Les deux entreprises enregistrent une forte croissance alimentée par la demande en IA.

AMD se classe au deuxième rang en matière de production d’unités de traitement graphique (GPU), juste derrière Nvidia, qui détient plus de 80 % du marché. Les GPU sont devenus essentiels pour les travaux d’IA en raison de leur rapidité de traitement. Cependant, avec une part de marché située entre 10 % et 17 %, AMD peine à atteindre Nvidia.

Un des principaux défis d’AMD réside dans la qualité inférieure de sa plateforme logicielle. La société a développé son logiciel ROCm (Radeon Open Compute) en 2016, soit une décennie après le lancement du CUDA de Nvidia. Une étude menée par SemiAnalysis a révélé que les GPU d’AMD étaient souvent inadaptés à la formation de modèles d’IA dès leur sortie de l’emballage, en raison d’incompatibilités logicielles.

En dépit de ces difficultés, les GPU d’AMD sont largement utilisés pour l’inférence IA et comme alternative aux puces Nvidia lorsqu’elles ne sont pas disponibles. Par ailleurs, AMD a su se faire une place sur le marché des unités centrales de traitement (CPU) pour les centres de données, un segment en pleine expansion qui, bien qu’il soit moins volumineux que celui des GPU, reste stratégique pour l’infrastructure IA.

Source de l’image : Getty Images.

La stratégie de Broadcom

À l’opposé, Broadcom ne conçoit pas de GPU ni de CPU, mais se concentre sur le développement de puces IA personnalisées appelées ASIC (circuits intégrés spécifiques à une application). Bien que ces puces soient moins flexibles et nécessitent un investissement en temps et en ressources plus important que les GPU, elles surpassent ces derniers dans des tâches spécifiques pour lesquelles elles sont conçues tout en consommant moins d’énergie.

Broadcom est également actif dans le domaine du réseau, en fabriquant des composants tels que les commutateurs Ethernet et les cartes d’interface réseau (NIC), qui jouent un rôle crucial dans la gestion des flux de données et la répartition des charges de travail IA sur les serveurs.

L’un des principaux atouts de Broadcom réside dans son potentiel de marché pour les puces IA personnalisées. Actuellement, l’entreprise collabore avec sept clients dans le développement de puces IA, avec des prévisions de croissance significatives, évaluant un marché adressable entre 60 et 90 milliards de dollars pour son exercice fiscal 2026, qui se termine en octobre 2026. Ces clients cherchent à créer des clusters de puces IA contenant jusqu’à 1 million de puces. Bien que Broadcom ne capte pas l’intégralité de ce marché (Nvidia continuera certainement à en bénéficier), cette opportunité est considérable et prometteuse pour l’avenir.

Performances financières

Au dernier trimestre, AMD a enregistré une croissance de 69 % de son chiffre d’affaires dans le domaine des centres de données, atteignant ainsi 3,9 milliards de dollars. Dans le même temps, Broadcom a enregistré une augmentation de 77 % de ses revenus liés à l’IA, totalisant 4,1 milliards de dollars. Ces performances sont similaires, mais Broadcom semble disposer d’une plus grande opportunité dans le domaine des puces IA à l’avenir. Avec plusieurs clients en phase de montée en puissance, Broadcom est bien positionnée pour bénéficier d’une croissance significative dans les années à venir, tandis qu’AMD devra continuer à se battre pour gagner des parts de marché face à Nvidia.

Évaluation et comparaison des actions

En termes d’évaluation, AMD se distingue comme l’option la moins chère, avec un ratio prix/bénéfice futur (P/E) d’environ 22 selon les estimations des analystes pour cette année, contre 28,6 pour Broadcom.

Source des données : YCharts.

Chacune des deux entreprises a connu une croissance de ses revenus assez similaire au cours du dernier trimestre, avec une augmentation de 24 % pour AMD et de 25 % pour Broadcom. Malgré ces chiffres, Broadcom semble posséder un potentiel de croissance plus élevé, particulièrement grâce à son engagement dans le secteur des puces IA personnalisées.

Les deux actions apparaissent comme de solides choix après les récents ajustements de marché, avec AMD jouant un rôle clé dans le segment des CPU des centres de données, tout en continuant à bénéficier d’une croissance des GPU. Cependant, Broadcom, avec ses opportunités excitantes dans le domaine des puces IA personnalisées, pourrait avoir les meilleures perspectives à long terme.

Opportunités d’investissement

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Geoffrey Seiler n’a aucune position dans les actions mentionnées. L’équipe de Motley Fool détient des positions et recommande Advanced Micro Devices et Nvidia. Motley Fool recommande Broadcom. Motley Fool a une politique de divulgation.