2025-03-20 14:31:00
Zoom Video Communications est en train de se réinventer, passant d’un simple outil de visioconférence, utilisé principalement pendant la pandémie, à une plateforme de travail axée sur l’intelligence artificielle (IA) avec un potentiel de croissance durable. Les récentes annonces de l’entreprise mettent en lumière un changement stratégique prometteur qui devrait séduire les investisseurs visionnaires, notamment ceux cherchant à tirer parti des applications concrètes de l’IA dans le monde de l’entreprise.
En mars 2025, Zoom a lancé une série impressionnante de fonctionnalités d’IA sur toute sa plateforme, indiquant ainsi une évolution significative dans sa stratégie produit. Son AI Companion s’avère désormais véritablement agentique, capable d’utiliser le raisonnement et la mémoire pour effectuer des actions complexes pour le compte des utilisateurs. Cette avancée vise à résoudre des défis de productivité concrets auxquels sont confrontés les travailleurs de la connaissance, se posant comme un atout clé dans le marché concurrentiel de la collaboration.
Solidité Financière : La Base pour des Investissements en IA
Les résultats financiers de Zoom montrent clairement sa capacité à financer l’innovation tout en restant rentable. Pour l’exercice fiscal 2025, l’entreprise a enregistré des revenus totaux de 4,67 milliards de dollars, en hausse de 3,1 % par rapport à l’année précédente, avec des revenus provenant des entreprises en augmentation de 5,2 % pour atteindre 2,75 milliards de dollars. Fait remarquable, le flux de trésorerie opérationnel a grimpé de 21,7 % pour s’établir à 1,95 milliard de dollars, représentant une marge de 41,7 %.
Grâce à une gestion rigoureuse de ses dépenses, Zoom a également connu une amélioration significative de sa marge opérationnelle selon les normes GAAP, qui a progressé de 580 points de base d’une année sur l’autre pour atteindre 17,4 %. Avec environ 7,8 milliards de dollars en liquidités et titres négociables, Zoom dispose de ressources suffisantes pour poursuivre sa stratégie centrée sur l’IA tout en continuant son programme de rachat d’actions, qui a inclus près de 15,9 millions d’actions durant l’exercice 2025.
Les estimations de consensus de Zacks pour l’exercice fiscal 2026 prévoient une croissance des revenus de 2,68 % d’une année sur l’autre, atteignant 4,79 milliards de dollars. De plus, les prévisions de bénéfices ont été revues à la hausse de 1,5 % pour s’établir à 5,37 dollars par action au cours des 30 derniers jours.
AI Companion 2.0 : Au Cœur de la Stratégie de Zoom
L’AI Companion de Zoom s’affirme comme le moteur de transformation de l’entreprise. Le nombre d’utilisateurs actifs mensuels a bondi de 68 % au cours du dernier trimestre, témoignant d’une forte adoption par les clients et de la validation de l’approche axée sur l’IA de l’entreprise.
Le nouvel add-on Custom AI Companion, lancé en avril à 12 dollars par utilisateur et par mois, permet aux organisations de personnaliser l’expérience IA en intégrant des connaissances spécifiques à l’entreprise et à son secteur. Cette démarche surmonte une limitation majeure des solutions d’IA génériques en incorporant un contexte organisationnel, augmentant ainsi l’attractivité de la plateforme Zoom.
L’approche fédérée de l’IA de Zoom mérite d’être soulignée, combinant des modèles linguistiques de petite taille avec des modèles de grande taille provenant de tiers, offrant ainsi à la fois performance et rapport qualité-prix. Cette approche hybride facilite les tâches spécialisées en matière d’IA tout en offrant une flexibilité stratégique à mesure que la technologie IA évolue rapidement.
Au-delà des Réunions : Bâtir une Plateforme Complète Axée sur l’IA
Le cours des actions de Zoom a enregistré une augmentation de 10,9 % au cours des six derniers mois, contrastant avec le déclin de 4,5 % du secteur des ordinateurs et technologies selon Zacks. Bien que cette performance soit impressionnante, plusieurs catalyseurs fondamentaux et initiatives stratégiques suggèrent que le titre dispose d’un potentiel d’appréciation considérable à l’avenir, alors que l’entreprise évolue vers une plateforme de collaboration axée sur l’IA.
Les Performances des 6 Derniers Mois
Source de l’image : Zacks Investment Research
Ce qui rend la stratégie de Zoom particulièrement captivante est son expansion au-delà des simples capacités de réunion. La société intègre l’IA dans son portefeuille de produits en croissance, incluant les téléphones, les chats d’équipe, les événements, les documents et le centre de contact. L’annonce du plus gros contrat de l’histoire pour le Zoom Contact Center avec une entreprise du Fortune 100, portant sur plus de 15 000 agents, témoigne de la capacité de l’entreprise à rivaliser sur des marchés adjacents.
L’introduction de l’agent virtuel, doté de capacités de raisonnement avancées pour les canaux vocaux et de chat, place Zoom en position de tirer profit du marché en pleine expansion de l’automatisation de l’expérience client. Cela représente une opportunité d’expansion significative qui dépasse le cadre traditionnel de collaboration de Zoom.
Analyse d’Investissement : Pourquoi Zoom en 2025
Bien que Zoom affiche une valorisation premium avec un ratio EV/EBITDA sur les douze derniers mois de 13,59, par rapport à la moyenne de l’industrie des logiciels Internet qui est de 10,78, les innovations en matière d’IA et la rigueur financière de l’entreprise légitiment cette évaluation. Les victoires stratégiques, comme celle avec Amazon en tant que client, valident sa position concurrentielle face à des géants tels que Microsoft avec Teams et Cisco avec Webex.
Évaluation Premium de ZM selon le Ratio EV/EBITDA TTM
Source de l’image : Zacks Investment Research
Les investisseurs doivent percevoir que l’évolution de Zoom vers une plateforme axée sur l’IA le prépare à bénéficier des gains de productivité que l’IA générative promet d’apporter. Avec une forte génération de liquidités, une gestion disciplinée des dépenses et une stratégie ciblée sur des applications pratiques de l’IA, ZM représente une occasion attirante pour les investisseurs cherchant à s’impliquer dans l’adoption de l’IA en entreprise.
Alors que les entreprises cherchent à tirer parti de l’IA pour améliorer la productivité et rationaliser les workflows, les innovations produits de Zoom, qui répondent à des défis commerciaux réels, devraient favoriser l’adoption par les clients et leur fidélité. Pour les investisseurs ayant une perspective à moyen ou long terme, la valorisation actuelle de Zoom offre un point d’entrée séduisant pour capitaliser sur la prochaine vague de transformation des lieux de travail alimentée par l’IA.
